与之前的制度改革相比，此次10家企业从IPO申请获得受理到上市交易仅用了49天时间，刷新了主板上市的最快纪录。（资料来源：证券时报）
开市交易后，10只新股集体高开，仅半个交易日，9只新股先后触发临停。截至收盘，10只新股全部集体大涨，其中3只涨幅翻倍，最高收涨221.15%，也创下了今年上市新股的最大涨幅纪录。（choice，截至20230410）
随着A股注册制时代的开启，新的交易制度也落地实施。那主板交易规则具体有哪些变化？对于投资者来说，需要注意什么呢？我们今天聊聊这个话题。
01、新股交易规则迎来变化
首先，在新股的交易规则方面，主要有四个变化需要我们注意。
第一，主板上市前五日不设涨跌幅限制，这意味着股价波动可能会比较大。第6个交易日起，主板新股仍然实行10%的涨跌幅，科创板、创业板实行20%的涨跌幅。
第二，优化盘中临时停牌制度。对于无价格涨跌幅限制股票，设置30%、60%两档停牌指标。盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。新股单日最多可能停牌4次，临时停牌期间，投资者可以继续申报。
第三，增加价格笼子机制。指的是在复制科创板和创业板现有2%有效申报价格范围要求的同时，增加10个申报价格最小变动单位的安排。这一制度对偏离市场价格较大的高价买单和低价卖单进行了限制，一定程度上可以打压异常交易行为，防范价格大幅波动。
第四，上市首日即可纳入融资融券标的，符合条件的投资者可开展两融交易。
除此之外，与核准制相比，新股申购单位也将由此前的1000股调整为500股； 23倍发行市盈率隐性红线也将退出历史舞台。
从此次10只新股的表现来看，多数个股发行价在10元-20元/股附近，最高为44.48元/股，最低为6.58元/股。发行市盈率上，除少数个股外，个股发行市盈率均高于最近一个月平均静态市盈率，多数也突破了此前主板限制23倍发行市盈率的“天花板”。（注：发行市盈率是根据2021年扣非前后孰低相关数值进行计算，因此部分个股若根据2022年已披露或将披露数据重新计算，会出现一定变化。）
02、投资过程中需要注意什么？
而对投资者来说，新股上市后最关注的莫过于打新回报率。那新的交易规则下，投资者需要注意什么呢？
发行定价市场化后，新股破发的情况也日益普遍。据上海证券研报数据显示，2022年共有121家公司上市首日破发，破发率由2021年的4.20%迅速提升至28.34%。其中，科创板破发率由6.17%增至39.52%，创业板由3.02%增至20.00%。（数据来源：上海证券研报，截至20221231）
这意味着，当前的制度对投资者也提出了更高的要求。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，全面推行注册制之后，打新或许会成为一种高风险的投资行为，打新中签者将不能再“躺赢”。
其风险主要表现在新股上市首日破发，投资者在打新的时候，要加强对公司基本面研究，比如行业前景、盈利增量、经营目标等，必须有选择地打新，不能盲目“凡新必打”。
同时，我还要提示下，由于前5日无涨跌幅限制、主板新股上市首日即可纳入两融标的，主板注册制新股追高的风险也是较高的，在高位追入的投资者，次日就可能出现暴跌。所以大家在投资前一定要结合自己的风险承受能力，在注册制新股上市初期，交易时需理性参与，而不是盲目追高。 来源：南方基金官方账号
(投资有风险，入市需谨慎）
