英伟达B100发布在即，液冷散热技术大势所趋：据悉，英伟达将在GTC大会发布B100GPU，采用Blackwell架构，CEO黄仁勋称，从B100GPU开始未来所有产品的散热技术都将由风冷转为液冷。我们认为，本次英伟达推出B100GPU在性能方面至少是H200的两倍，将超过H100的四倍，而芯片性能的提升一方面来源于先进制程，另一方面散热也成为芯片性能提升的关键因素，英伟达H200GPU的TDP为700W，保守估计B100的TDP接近千瓦，传统风冷或不能满足芯片工作过程中对于散热需求，散热技术将全面向液冷革新。
算力需求爆发式增长，数据中心单机柜功率密度将成为“木桶短板”。产业政策持续加码，推动数据中心绿色转型：2023年10月工信部等六部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》中提出完善算力综合供给体系、提升算力高效运载能力、强化存力高效灵活保障、深化算力赋能行业应用、促进绿色低碳算力发展。我们认为，人工智能时代下，数据呈现几何级增长，算力和硬件部分能耗也在持续增加，而在“双碳”政策的持续推进下，国家、地方政府、企业层面均在积极推动绿色低碳转型和可持续发展，通讯领域对数据中心节能降耗指标PUE要求越来越严格，将推动数据中心“绿色转型”。

投资建议：产业技术迭代升级推动AGI时代加速到来，上游算力基础设施更新换代成为必然，叠加政策催化，加速数据中心“绿色转型”，推动数字经济低碳、健康发展。建议重点关注国内提供数据中心液冷解决方案上市公司：曙光数创、英维克、佳力图、依米康、同飞股份等。

风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

每经头条（nbdtoutiao）——每经专访全国政协常委、民建中央原副主席周汉民：建议制定《重要数据认证指南》及《豁免申报数据出境的负面清单》

(记者 王晓波)

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